机械行业至暗时刻已过聚焦高景气新能源设备挖
作者:gz_jamie 发布时间:2022-07-02 04:45

  机械行业Q2受疫情影响较大,至暗时刻已过。疫情对机械行业的影响主要在生产、物流上,Q2业绩可能是年内最低点,上海解封+原材料价格高位回落+人民币贬值,机械行业有望迎来边际改善。从二季度业绩看,光伏设备、锂电设备、刀具、示波器等子行业业绩较好;下半年风电设备、自动化、工程机械有望迎来较大改善。重点推荐新能源设备(风电设备、锂电设备、光伏设备)、国产替代(刀具、示波器)、边际改善(自动化、工程机械)。

  风电设备:上半年开工量装机量较低(淡季+疫情)、风机招标价格下降、原材料价格较高,风电设备领域回调较多。目前看,疫情影响消退、风机价格企稳回升、原材料价格回落,预计全年风电装机量仍有望达到55-60GW,下半年有望迎来抢装。推荐壁垒较高的环节包括海缆、轴承、塔筒;下半年抢装有望涨价的环节包括轴承、铸锻件、叶片等。推荐新强联300850)、恒润股份603985)、五洲新春603667)、华伍股份300095)、力星股份300421),受益标的:东方电缆603606)、起帆电缆605222)、中际联合605305)等。

  光伏设备:光伏行业作为2B生意,核心是降本增效。下半年随着硅料产能释放,硅料价格会有所回落,装机量有望快速提升。2022年会是各个技术路径并行一年,长期看好HJT技术路径,因为HJT降本路径更加清晰(薄片化+低银浆)。推荐光伏逆变器结构件领先企业铭利达301268)、 HJT整线)、 组件设备龙头奥特维、电池片设备领先供应商捷佳伟创300724),受益标的:切片设备龙头高测股份、激光设备龙头帝尔激光300776)等。

  锂电设备:新能源汽车销量低于市场预期+上半年招标量较少,锂电设备领域回调较多。5月份新能源汽车销量高于市场预期+Q3电池厂大量招标有望落地+估值处于低位,锂电设备有望迎来反弹,后续储能需求释放接力发展。推荐先导智能300450)、利元亨、海目星、先惠技术、杭可科技、联赢激光。

  刀具:内资产品性能已接近日韩企业,价格较海外低40%-50%,国产化趋势明显。上半年国产刀具企业仍实现10%-20%增长,外资企业下滑10%左右,国产化率进一步提升。受益标的:中钨高新000657)、华锐精密、欧科亿、新锐股份等。

  电子测量仪器:芯片自研是实现国产替代、迈向高端的必经之路,进口替代加速下,能够自研芯片的厂商有望深度受益。全球仅3个国家5家企业拥有自研芯片,普源精电也是国内唯一拥有自研芯片的企业,2023年公司有望推出13G芯片。受益标的:普源精电等。

  自动化:国内通用设备的周期约为3.5-4年,预计22年下半年有望触底回升。电力巡检机器人受益于电网智能化改造,渗透率有望提升。推荐国茂股份603915)、绿的谐波等,受益标的:亿嘉和603666)。

  工程机械:22年挖机销量预计同比下滑20%左右,稳增长政策+低基数下,下半年有望降幅收窄。电动化+全球化+智能化+风控措施严格,本轮工程机械周期有望短于过去。推荐α属性较强的三一重工600031)、徐工机械000425)、恒立液压601100)、浙江鼎力603338)等。

电话